Cómo habíamos informado en ReporteAsia, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estuvo llevando a cabo distintas reuniones y análisis sobre la economía de Filipinas y el impacto que el COVID-19 está teniendo.
Comunicado de prensa de la misión del FMI en Filipinas
La economía se está recuperando después de una importante recesión económica inducida por una pandemia. El PIB real se contrajo un 9,6 por ciento en 2020. Las autoridades han desplegado un conjunto integral de respuestas de política que han ayudado a mitigar el impacto socioeconómico y mantener la estabilidad financiera.
Si bien una recuperación económica moderada comenzó en el tercer trimestre de 2020, la segunda ola de infecciones por COVID-19 que surgió a principios de 2021 probablemente ralentizará la recuperación económica en la primera mitad del año.
El PIB real se contrajo un 9,6 por ciento en 2020
La inflación del IPC promedió 4,4 por ciento hasta junio de 2021, por encima de la banda objetivo de las autoridades de 2 a 4 por ciento, lo que refleja principalmente los choques en el suministro de alimentos y el impacto en los precios de las restricciones de suministro de transporte relacionadas con la pandemia.
Una fuerte compresión de las importaciones en 2020 resultó en un superávit en cuenta corriente del 3,6 por ciento del PIB. La vacunación ha comenzado y está a punto de acelerarse a partir de mediados de año.
Se espera que la recuperación cobre impulso en la segunda mitad de 2021 y en 2022. Se proyecta que el PIB real se expandirá un 5,4 por ciento en 2021 y un 7,0 por ciento en 2022, debido a la continua flexibilización de las medidas de cuarentena, el progreso en las vacunas y el apoyo a la política macroeconómica.
Se pronostica que el crecimiento económico a mediano plazo volverá a la tasa anterior a la pandemia del 6,5 por ciento. Se espera que la inflación general disminuya a 3.3 por ciento para fines de 2021, a medida que los impulsores transitorios disminuyan y alcancen el punto medio de la banda objetivo en el mediano plazo.
La vacunación ha comenzado y está a punto de acelerarse a partir de mediados de año
Con la recuperación económica, el repunte proyectado de la inversión y una política fiscal más expansiva, se espera que el superávit en cuenta corriente se reduzca en 2021 y alcance un déficit del 1,8 por ciento del PIB en el mediano plazo. Los riesgos para las perspectivas son mayores de lo habitual y se inclinan a la baja, dados los riesgos de una pandemia prolongada y la incertidumbre en torno al programa de vacunas.
Se espera que la recuperación cobre impulso en la segunda mitad de 2021 y en 2022
Los bancos se benefician de fuertes reservas de capital y liquidez, pero se enfrentan a crecientes riesgos de calidad de activos.
Principales recomendaciones de la misión del FMI en Filipinas
• La postura fiscal expansiva en 2021 está logrando un equilibrio adecuado entre las necesidades de recuperación y la prudencia fiscal. La ejecución constante del presupuesto con flexibilidad para abordar las prioridades cambiantes garantizaría la eficacia de este apoyo. La política monetaria debería seguir siendo acomodaticia, dada la holgura económica y las perspectivas de inflación.
• Filipinas tiene cierto margen fiscal para responder si se materializan los riesgos a la baja. Una estrategia fiscal de mediano plazo podría servir para anclar el compromiso de las autoridades con la prudencia fiscal y el regreso gradual a menores déficits presupuestarios, reforzando la confianza.
• Para una adecuada provisión de crédito durante la recuperación, los bancos deben tener la flexibilidad de utilizar los colchones de conservación de capital según lo dispuesto en los marcos de capital de Basilea. Los pagos de dividendos deben limitarse para la retención de capital cuando sea necesario en medio de riesgos de mayor calidad de activos, y la tolerancia regulatoria debe eliminarse según lo programado.
La implementación efectiva ALD / CFT ayudaría a prevenir interrupciones de los flujos financieros transfronterizos de la lista gris de Filipinas por parte del Grupo de Acción Financiera.
• Las reformas estructurales constantes, combinadas con un impulso continuo a la infraestructura pública, podrían ayudar a reactivar la inversión y volver a las altas tasas de crecimiento económico prepandémicas. Aumentar el gasto en protección social y educación, fortalecer aún más la prestación de servicios públicos y cumplir los compromisos sobre el cambio climático promovería un crecimiento más inclusivo y ecológico.
